1.2.5. Функции анализа эффективности инвестиционных проектов

Основная идея чистой современной стоимости заключается в том, чтобы найти разницу между затратами и будущими доходами, выраженную в денежной величине. При выполнении расчетов используется специальная группа финансовых функций, предназначенных для автоматизации анализа эффективности инвестиционных проектов (табл. 6.).

Таблица 6. Функции анализа эффективности инвестиционных проектов

Ставка — это учетная ставка за один период.

Значение1, значение2, ... — это от 1 до 29 аргументов, представляющих расходы и доходы.

Значение1, значение2, ... должны быть равномерно распределены по времени, выплаты должны осуществляться в конце каждого периода.

НПЗ использует порядок аргументов значение1, значение2, ... для определения порядка поступлений и платежей. Платежи и поступления должны быть введены в правильном порядке.

Аргументы, которые являются числами, пустыми ячейками, логическими значениями, учитываются. Аргументы, которые являются значениями ошибки или текстами, которые не могут быть преобразованы в числа, игнорируются.

Значения — это массив или ссылка на ячейки, содержащие числовые величины, для которых вычисляется внутренняя скорость оборота средств.

Значения должны включать, по крайней мере, одно положительное значение и одно отрицательное для того, чтобы можно было вычислить внутреннюю скорость оборота.

ВНДОХ использует порядок значений для интерпретации порядка денежных выплат или поступлений. Убедитесь, что вы ввели значения выплат и поступлений в правильном порядке.

Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит тексты, логические значения или пустые ячейки, то такие значения игнорируются.

Прогноз — это величина, о которой предполагается, что она близка к результату ВНДОХ.

Microsoft Excel использует метод итераций для вычисления ВНДОХ. Начиная со значения прогноз, функция ВНДОХ выполняет циклические вычисления, пока не получит результат с точностью до 0,00001 %. Если функция ВНДОХ не может получить результат после 20 попыток, то возвращается значение ошибки #ЧИСЛО!.

В большинстве случаев нет необходимости задавать прогноз для вычислений с помощью функции ВНДОХ. Если прогноз опущен, то он полагается равным 0,1 (10 %).

Если ВНДОХ выдает значение ошибки #ЧИСЛО!, или результат далек от ожидаемого, можно попытаться выполнить вычисления еще раз с другим значением аргумента прогноз.

Ф_ставка — это норма прибыли, выплачиваемой за деньги, находящиеся в наличном обороте.

Р_ставка — это норма прибыли, получаемой за деньги, находящиеся в наличном обороте при реинвестировании.

Даты — это расписание дат платежей, которое соответствует ряду операций с наличными. Первая дата означает начало расписания платежей. Все другие даты должны быть позже этой даты и могут идти в любом порядке.

Прогноз — это предполагаемое значение результата функции ЧИСТВНДОХ.

Финансовая функция НПЗ

Рассмотрим пример расчета эффективности неравномерных капиталовложений с помощью функции НПЗ и средства Excel Подбор параметра.

 Пример 7

Допустим, вас просят дать в долг 10000 усл. ден. ед. и обещают вернуть через год 2000 усл. ден. ед., через два года — 4000 усл. ден. ед., через три года — 7000 усл. ден. ед. При какой годовой процентной ставке эта сделка выгодна?

Создадим на рабочем листе Excel таблицу и введем исходные данные согласно рис. 8. Имя листа — Пример7-НПЗ. В ячейку В8 введем формулу для расчета

=НПЗ(В7;В3:В5)

Аргумент Значение 1 представлен диапазоном ячеек В3:В5.

Так как значение ячейки В7 = 0, то чистый текущий объем вклада равен 13000 усл. ден. ед.

Для автоматизации составления таблицы в ячейку С6 введем формулу

=ЕСЛИ(В6=1;"год";ЕСЛИ(В6>4;"лет";"года"))

Первоначально в ячейку В7 введем произвольный процент, например, 3 %.

Рис. 8. Расчет годовой процентной ставки

После этого выполним команду Сервис/Подбор параметра и заполним диалоговое окно, как показано на рис. 9.

Рис. 9. Диалоговое окно Подбор параметра

В поле Установить в ячейке выполним ссылку на ячейку В8, в которой функция НПЗ вычисляет чистый текущий объем вклада.

В поле Значение введем с клавиатуры значение 10000 — размер ссуды.

В поле Изменяя значение ячейки дадим ссылку на ячейку В7, в которой вычисляется годовая процентная ставка.

После нажатия кнопки ОК средство Подбор параметра определит, при какой годовой процентной ставке чистый текущий объем вклада равен 10000 усл. ден. ед. Результат вычисления выводится в ячейку В7. Годовая учетная ставка равна 11,79 %. Таким образом, если банки предлагают большую годовую процентную ставку, то предлагаемая сделка невыгодна.