1.3. Функции для анализа ценных бумаг

В условиях рыночной экономики подавляющее большинство предприятий и организаций всех форм собственности вынуждены самостоятельно изыскивать денежные ресурсы для своей деятельности. Приобретение и обновление долгосрочных активов, пополнение и накопление товарно-материальных запасов, осуществление различных инвестиционных проектов требуют значительных финансовых вложений, часто превышающих имеющиеся в наличии денежные средства и текущие доходы. В то же время непрерывный кругооборот в экономической системе процессов производства, распределения и потребления неизбежно приводит к образованию у части предприятий и населения временно свободных денежных средств, которые при наличии соответствующего финансового механизма могут быть использованы в качестве ресурсов для получения доходов. Таким механизмом, с помощью которого осуществляется перераспределение денежных средств между участниками хозяйственных отношений, является рынок капиталов, или финансовый рынок.

Понятие финансового рынка достаточно емкое. Исходя из различных форм обращения и распределения денежных ресурсов, в его составе выделяют рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов — ценных бумаг.

Ценная бумага представляет собой документ, который имеет денежную стоимость, отражает связанные с ним имущественные права или долговые обязательства, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи или иных сделок, а также служит источником получения регулярного или разового дохода.

В зависимости от сущности выражаемых экономических отношений различают долговые (облигации, депозитные сертификаты, казначейские векселя и некоторые другие виды обязательств со сроком погашения свыше одного года), долевые (акции) и производные (фьючерсы, опционы) ценные бумаги.

В данной теме будут рассмотрены методы количественного анализа операций с важнейшим классом финансовых активов — долговыми бумагами, приносящими фиксированный доход. Термин фиксированный доход подчеркивает факт, что подобные ценные бумаги являются обязательствами выплаты заранее известных сумм в известные сроки.

Основное внимание в теме будет уделено облигациям, как одному из наиболее широко распространенных в мире видов долгосрочных обязательств. Вместе с тем, рассматриваемые здесь методы применимы для анализа любых долгосрочных обязательств, приносящих фиксированный доход.

Облигация — это ценная бумага, подтверждающая обязательства эмитента возместить владельцу ее номинальную стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход.

Любая облигация имеет следующие основные характеристики:

 номинальную стоимость;

 купонную ставку доходности;

 дату выпуска;

 дату погашения;

 сумму погашения.

Так же важную роль в анализе ценных бумаг играют следующие характеристики:

 дата приобретения;

 цена приобретения;

 средняя продолжительность платежей.