1.2. Функции анализа долгосрочных финансовых операций

В условиях рыночной экономики при проведении долгосрочных финансовых операций важнейшую роль играет фактор времени. «Золотое» правило бизнеса гласит: сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра. Исследование этого явления нашло свое воплощение в формулировке принципа временной ценности денег. Согласно этому принципу, сегодняшние поступления ценнее будущих. В финансовых вычислениях фактор времени учитывается с помощью методов наращения и дисконтирования.

С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка (r). В узком смысле процентная ставка представляет собой цену, уплачиваемую за использование заемных денежных средств. Однако в финансовых вычислениях ее так же часто используют в качестве измерителя уровня (нормы) доходности производимых операций, исчисляемого как отношение полученной прибыли к величине вложенных средств и выраженного в долях единицы либо в процентах.

Под наращением понимают процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов. Метод наращения позволяет определить будущую величину (FV) текущей суммы (PV) через некоторый промежуток времени исходя из заданной процентной ставки (r).

Дисконтирование представляет собой процесс нахождения величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем исходя из заданной процентной ставки. Дисконтирование — это по сути зеркальное отражение наращения. Используемую при этом процентную ставку (r) называют нормой дисконта.

Проведение практически любой финансовой операции порождает движение денежных средств (возникновение отдельных платежей или множества выплат и поступлений, распределенных во времени). В мировой практике широко используется термин поток платежей, или денежный поток (CF).

Количественный анализ денежных потоков, генерируемых за определенный период времени в результате реализации финансовой операции или функционирования каких-либо активов, в общем случае сводится к исчислению следующих характеристик:

FV_n — величина будущей стоимости потока за n периодов;

PV_n — величина современной стоимости потока за n периодов;

CF_t — величина потока платежей в периоде t;

r — процентная ставка;

n — срок (количество периодов) проведения операции.

Далее рассмотрим технологию автоматизации исчисления перечисленных характеристик и параметров с применением табличного процессора Excel.