5.Коефіцієнт чутливості Бета β

Аналіз і оцінка співвідношення ризику і доходу (збитків) виконує важливу роль при інвестуванні і покупці цінних паперів.

При цьому як основний показник систематичного фінансового ризику використовується коефіцієнт чутливості β.

Систематичний ризик акції пов'язаний з вірогідністю подій, які впливають на фондовий ринок в цілому, і його не можна уникнути шляхом диверсифікації портфеля цінних паперів.

Показник β характеризує мінливість доходів за певну акцію щодо доходів в середньому по ринку повністю диверсифікованого портфеля, яким в ідеальному випадку є весь ринок цінних паперів.

Вважають, що систематичний ризик для "середньої" акції, динаміка доходів по якій співпадає з динамікою ринку цінних паперів, в цілому рівна 1.

Величина β³ – коефіцієнт систематичного ризику і-го активу (акції). Вона характеризує густину зв'язку між біржовим курсом акцій і-ой компанії і загальним станом ринку і визначається формулою:

Cov(R_i, R_m) – коваріація випадкових величин R_i и R_m;

де R_i - прибутковість і-го капітального активу (акції); R_m- загальноринковий середній рівень доходу; σ(R_i), σ(R_m) – середньоквадратичне відхилення відповідно і-го капітального активу і загальноринкової прибутковості; Cov(R_i, R_m) m) – коваріація прибутковості і-го активу і прибутковості ринку;ρ(R_i, R_m) – коефіцієнт кореляції прибутковості і-х цінних паперів і ринкової ставки доходу.

Значення β регулярно публікуються в західній фінансовій періодиці; σ використовується для оцінки якості інвестиційного проекту (ІП), зокрема, наскільки очікуваний дохід компенсує ризиковану внесків в певний вид цінних паперів. Розрахунком β займаються консалтингові фірми.

Показник β =1,35 свідчить про підвищену ризиковану фірми. Якщо фондовий індекс підвищиться на 20%, то у даної компанії – на 27%.